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[早盘策略] 铝
【市场分析】：当前影响沪铝价格主要因素为： 1、联储纪要确认12月大概率加息放缓叠加国内宏观环境回暖。 2、国内11月供给小幅回升，预期年底前行业利润空间上行概率较低，因此供给或将保持稳定。 3、需求进入淡季，中游铝加工企业开工及产量维持偏弱局面，虽然宏观利好政策发布但需时间兑现，结合当前供给平稳的预判，市场有进入累库的预期。 4、11月下旬，电解铝利润端打开，但后续随着煤炭价格企稳看涨概率较大，后期成本将回升。综上，在基本面偏弱+宏观回暖的背景下，中长期政策利好兑现和短期累库预期是当前市场博弈焦点。因此，当前时点不盲目乐观亦不悲观，预期铝价年底前依然在18500-19500价格区间内震荡。月内后续跟踪点：铝生产成本是否会企稳回升、累库是否兑现、宏观政策是否会进一步释放。
【投资策略】：期货操作：以波段操作为主
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[早盘策略] 贵金属
【市场分析】：隔夜，comex黄金大涨，突破1800美元/盎司，沪金继续收涨，美债10年期收益率下跌10个基点至3.50％，美元指数下破105。基本面公布几组重要数据，markit制造业PMI仍处于荣枯线下方，核心PCE录的7月以来最小增幅，走平的核心PCE说明核心通胀开始放缓，说明美联储加息控通胀已见成效。美国初申请失业救济人数下降，而持续申请失业救济人数上升至2月份以来的最高水平，表明在逐渐降温的劳动力市场中，失去工作的美国人更难找到新工作，这组数据依旧利好黄金多头。隔夜，鲍威尔鸽派表示美联储在“一段时间内”将需要采取限制性政策，最快12月就会放缓加息步伐，现在放慢加息步伐是平衡风险的好方法。整体来看，12月加息放缓板上钉钉，核心PCE和就业数据大幅缓解金融市场压力，加息落地前的时间窗口，沪金维持震荡偏强观点。
【投资策略】：震荡偏强，逢低轻仓布局多单
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[早盘策略] 淀粉玉米
【市场分析】：12月1日，国内玉米现货价稳中有跌10-65元/吨，国二等14%水分的玉米现价区间为2790-3170元/吨，玉米隔夜主力C2301跌0.28%报2892。美国玉米收割上市，美盘偏弱运行。雨雪天气影响，储粮成本增加，基层售粮积极，养殖需求减弱，但有成本支撑，预计期价震荡偏弱。关注国内新作售粮进度和粮食质量情况。玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价稳中有跌10-20元/吨，国标一等玉米淀粉市场价格区间在2980-3550元/吨，玉米淀粉隔夜主力CS2301跌0.74%报3079。传统消费旺季，玉米淀粉市场备货需求提升，目前根据原料玉米走势调整。
【投资策略】：建议C2301观望或逢低买入
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[早盘策略] 豆粕菜粕
【市场分析】：昨日豆粕现货价格下跌20~100不等，基差回落。美国环境保护署上调未来三年的生物燃料掺混义务要求，但标准不及市场预期，美豆油大跌带动CBOT大豆下跌；阿根廷大豆出口在新的汇率政策下也较为火爆，挤占美豆出口份额。随着到港大豆数量陆续增多，下游饲料养殖企业看空后市，观望情绪升温，豆粕提货数量无太大变化，以随采随用为主，后期豆粕产量逐渐增加后将改变国内豆粕供应紧张局面。
【投资策略】：短线操作
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[早盘策略] 油脂
【市场分析】：昨日豆油现货价格下跌30~140元/吨不等，棕榈油价格下跌50-80，基差持稳。美国环境保护署上调未来三年的生物燃料掺混义务要求，但标准不及市场预期，美豆油大跌，美联储按时经济将进行长期调整，令市场情绪较为悲观，CBOT豆油下挫。马来西亚船运机构数据显示11月马棕油出口环比增幅在1.7-6%，叠加棕榈油步入减产周期，棕榈油价格支撑较强。
【投资策略】：建议考虑多棕油空菜油套利
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[早盘策略] 不锈钢镍
【市场分析】：不锈钢昨日日间震荡运行，收涨0.39%至16855元/吨。钢厂11-12月减产对价格有一定支撑，不过临近年末，不锈钢需求预期疲弱，供需压力加大。本周不锈钢社库出现垒库，目前期现基差已处于相对低位，短期不锈钢上方空间有限。沪镍日间偏强运行，收涨1.86%至202440元/吨。前期镍受下游不锈钢减产拖累，随着外围环境回暖叠加海内外镍低库存，镍价逐步反弹，但镍基本面远期仍有一定压力，印尼镍铁关税会议仍未达成最终协议，短期观望为主。
【投资策略】：日内偏多
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[早盘策略] 铜
【市场分析】：受近日市场宏观情绪转好影响，昨日铜价震荡偏强走高，整体交投重心较上个交易日上抬。由于进口铜增量有限，市场流通货源偏紧，持货商持续上调升水出货，叠加盘面走高，下游市场担忧后市铜价继续上涨，积极逢低入市拿货补库，日内成交氛围回暖。近期多重利好因素提振盘面走高，铜价短期仍有上涨动力，但强预期下后续消费有待验证能否兑现，上方空间亦有限，整体或维持区间震荡为主。市场预期后续进口预期增量，冶炼厂发货量也将增加，短期升水或有下行压力。
【投资策略】：日内建议观望
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[早盘策略] 股指
【市场分析】：12月首个交易日，IF2212涨1.34%，IH2212涨1.01% 。A股三大指数跳空高开，沪指一度涨超1%逼近3200点，成交量明显放大；随后市场高位整理，午后涨幅缩窄。消费板块表现强势，食品饮料指数大涨超3%。A股成交额再次突破万亿元大关，北向资金也持续活跃。中国11月财新制造业PMI为49.4，较10月回升0.2个百分点，但仍延续8月以来的收缩态势。多个主要经济体公布最新PMI数据。欧元区11月制造业PMI终值录得47.1，低于预期及初值47.3。总体A股情绪回暖，关注政策面动向。
【投资策略】：震荡思路
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[早盘策略] 国债
【市场分析】：12月1日，国债期货连续两天集体收涨，10年期主力合约涨0.30%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.05%。货币供给上，央行公告11月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款3675亿元，期末抵押补充贷款余额为31699亿元，货币供给的增加为债市带领稳定流动性。海外市场上，美国联邦储备委员会主席鲍威尔11月30日表示，可能从12月开始缩小加息幅度。美债收益率显著下跌，科技股明显提振，不过当前货币政策仍然偏紧，经济面临衰退。技术面上，当前长期指标MACD显示当前仍然是负区间，DIFF和DEA指标处于负区间，债市并未走出空头。
【投资策略】：预计本周债市小幅震荡，谨慎加仓T2203合约
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[早盘策略] 黑色金属
【市场分析】：昨日黑色系震荡运行。消息面，本周钢材总库存量1281.82万吨，环比减7.61万吨。其中，钢厂库存量429.73万吨，环比减3.63万吨；社会库存量852.09万吨，环比减3.98万吨。基差方面，RB2301合约基差为31元/吨，HC2301合约基差为132元/吨。展望后市，黑色系上下游开始进入冬储补库阶段，对整体价格中枢仍有支撑，然而工业品尤其是建材类商品整体熊市格局不改，下游施工淡季的到来亦将使得用钢消费边际转弱。考虑到铁水产量边际下行的空间已相对有限，钢厂的供给收缩趋近尾声，叠加前期炉料价格大幅反弹，盘面继续酝酿负反馈跌价压力，或对钢价形成拖累。
【投资策略】：01合约逢高试空。
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[早盘策略] 棉花棉纱
【市场分析】：周四郑棉主力微涨。当前新疆因风雪天气及防控工作影响，籽棉收购进度放缓，皮棉加工量依旧低于同期，新棉上市量增加的压力略微滞后，但下游纺企采购棉花维持随用随买的模式，上游棉花供应仍显宽松。淡季深入，下游接单情况不佳，纺企多计划今年提前放假，故年末边际消费预计未能得到明显改观。整体来看，郑棉处于筑底阶段，但上方空间有限。
【投资策略】：期货投资策略：CF2301合约逢高轻仓试空；期权投资策略：熊市价差或做空波动率的策略。
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[早盘策略] 生猪
【市场分析】：本周四，国内猪价小跌，河南地区生猪出栏价在21.8元/公斤，较昨日小跌0.44元/公斤。现阶段处于新一轮猪周期的上行阶段，季节性处于旺季，南方寒潮来袭，利好冬至腌腊需求，生猪价格获得支撑，由于前期存在养殖户恐慌出栏，缓解了后市出栏压力，猪价有望迎来反弹，但12月是集团场集中出栏期，公共卫生事件对消费也有影响，幅度或受限。
【投资策略】：现阶段处于周期上行阶段，叠加四季度季节性旺季，饲料成本上涨幅度较大，短期持反弹思路
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[早盘策略] PP
【市场分析】：国家频繁出台支持经济复苏政策，工业品走势回升且受欧美限制俄油计划难产影响，国际油价持续走弱，化工品利润有所修复；两油企业出厂价格大稳小动，现货市场报盘窄幅整理为主；终端采购积极性不高，多延续刚需补库为主，贸易商多让利出货，拉丝主流徘徊在7750-8050元/吨。下游开工运行区间在50.7%-77.1%，当前正处于传统需求淡季，且疫情反复影响物流运输，工厂销售难度较大，塑膜行业整体订单跟进一般，厂家开工维持正常运行为主，需求支撑有限。预计短期PP价格震荡偏强。
【投资策略】：建议投资者偏多思路对待
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[早盘策略] 塑料
【市场分析】：国家频繁出台支持经济复苏政策，工业品走势回升且受欧美限制俄油计划难产影响，国际油价持续走弱，化工品利润有所修复；石化部分报盘上涨，现货线性上涨，高低压报盘窄幅整理，交投气氛平淡，成交刚需，线性主流8100-8700元/吨。因生产成本压力较大，国内多套装置维持低负荷运行，供应减少情况下，上游库存去化。棚膜生产旺季基本结束，地膜新增订单有限，工厂开工下滑，另外部分地区受疫情以及天气转冷影响，部分行业开工小幅下滑。预计PE价格震荡偏强。
【投资策略】：建议投资者偏多思路对待
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[早盘策略] 甲醇
【市场分析】：甲醇01回归基本面，前期极低价格下整体贸易成交有所恢复，MTO兴兴检修造成港口需求堆积，11月中下旬恢复。江苏市场主流价在2600元一带。海外开工秋季保持平稳，11月港口库存到港情况环比继续下降，后续到港继续观察。主要由于MTO端的利润问题造成需求真空期，市场选择向下重新估值。但是估值修复下，空头不宜过度追赶，注意后续情市场修复情况。
【投资策略】：01多单逐步止盈
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[早盘策略] PVC
【市场分析】：下游开工环比有所转好，订单环比有所增加。PVC01在价格向下通道中受宏观情绪反弹。前期受成本与运输影响压制下V开工环比走弱明显，但最新显示有所恢复。华东5型PVC基差报价V01+30，现货报价重心上移。上游库存继续积累，中游+下游库存小幅去库，V产业库存整体累库。当前V供应预期回升，下游暂无根本性改善，下游低位补库意愿较强，后续关注供应端变动与库存走势m反应内需仍未能真正补充放量。
【投资策略】：01多单了结 |
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发表于 2022-12-24 19:08:30
