基金小讲|基金的两个重要费用：管理费和托管费

黄庆西

手续费系列文章的过去三篇分别是：
基金的买卖费用之买入费用
基金的买卖费用之销售服务费和赎回费用
7天之内赎回可能要付高额赎回费

这三篇提到了买入费用、销售服务费和卖出费用。买入费用和销售服务费一般都是用于基金的市场推广、销售等销售环节发生的各种费用，给到代销机构作为销售费用的一部分；而赎回费用要么部分归为基金资产给到投资者，要么就是免赎回费用鼓励投资者长期投资。
这么一看，这块费用跟基金公司并没有多大关系，基金公司靠什么吃饭？托管银行又是靠什么吃饭？
这就是今天要提到的管理费和托管费，连同之前提到的销售服务费，因为都是在基金运作过程发生的，所以也统称为运作费用。相对应，认购费用、申购费用和赎回费用都叫做交易费用，因为是在交易环节发生的。
一、管理费用
投资者支付给基金公司的报酬，管理费用是从基金净值中进行提取，按日计算计提，按月支付。由基金公司向基金托管人发送基金管理费划付指令，经基金托管人复核后从基金财产中一次性支付给基金管理人。
所以不管行情好坏，基金公司都是旱涝保收的。基金规模越大，能得到的管理费就越多。
不同风险特征的基金产品管理费率提取的比例差异较大，如货币市场基金一般为0.33%，债券基金通常为0.65%左右，股票基金则通常在1%~1.6%之间，而不同基金公司收取的管理费标准亦有所不一。



以去年的爆款为例，兴全合宜混合基金共募集了327亿，不像其他产品进行配售，这只产品是全额确认，而且封闭两年。
在不考虑盈亏的情况下，327亿规模两年收取的管理费就有=327亿*1.5%*2年=9.81亿，哪怕将管理费的一半作为销售尾随佣金返给渠道，兴全基金从这一只基金就获得将近5亿元的管理费。所以，去年的这只爆款引起很大的争议。
兴全合宜混合例子中的这种管理费是固定管理费，还有一种是浮动管理费。管理费率不是一个固定值，而是为基金管理人的基本管理费和基金管理人的附加管理费之和。
以中欧精选定期开放为例，管理费为：


如果没有达到条件，就只收取1%的管理费，如果达到条件，就可以额外收取管理费。这种方式的核心逻辑就是业绩好就多收管理费，业绩不好就少收管理费。
跟这种思想类似的就是小集合或者私募的业绩计提基准。



业绩超过3.8%，超过部分就需要收取97%作为浮动管理费。
二、托管费用
为了保证基金资产的安全，要求基金按照资产管理和保管的原则进行运作，并需要指定专门的基金托管人保管基金资产。
托管银行的职责就是为了保证基金资产的安全。


所以，在产品持有期间，除了需要给基金公司付工资，还需要给托管银行付工资，这个就是托管费用。
跟管理费一样的，托管费也是每日计提，基金公司在公布净值时都已经扣除这些费用，所以投资者并不会有直观的感受。
跟管理费比起来，托管费是相对便宜的。
三、投资者应该怎么办？
因为管理费和托管费都是从资金资产直接扣除，每天看到的净值和收益已经将该部分费用进行集体，所以投资者并没有直观的感受，但日积月累也都是钱。
1）对于管理费用、托管费用，因为是基金运作相关的费用，不管是在基金公司还是基金销售机构购买都没有优惠。
2）但主动型基金的这些费用一般要比指数型的要高，因为主动型基金需要基金公司的投研力量和主动管理，而指数型基金只要跟着指数进行配置就可以，这也是很多人会推荐指数基金的一个原因。


像上图的博时300指数基金管理费为0.98%，托管费为0.2%，
而下图的兴全合宜基金管理费为1.5%，托管费为0.25%。



3）随着基金公司的同质化产品越来越严重，叠加投资者的认知水平提高，部分基金公司打破行业常规开始降价，像有些指数基金已经开启“0.15%管理费+0.05%托管费”的低费率模式。平安基金、银华基金、华夏基金、博时基金、易方达基金、富国基金、中邮基金、嘉实基金、华泰柏瑞基金纷纷对旗下部分指数基金采用“0.15%管理费+0.05%托管费”的费率模式。
对于货币基金和指数基金这种对基金经理要求不高或者业绩差异不明显的，省到就是赚到。所以像货币基金就要挑三费（管理费、托管费、销售服务费）低的，而跟踪同一指数的不同基金进行挑选时，也要把管理费和托管费作为很重要的考量因素。

欢迎关注同名公众号“霍霍小哥”，研究基金投资那些事，把复杂的事情讲清楚，把简单的事情讲明白。

许海龙

请问怎么找0.15%管理费+0.05%托管费的指数基金呢

谢明亮

股票指数吧，场内还是场外？

阿布小贾

不懂啥叫场内场外，都是在蚂蚁财富看

余永亮

您好，想向您进一步请教，以下理解是否恰当： 管理费和托管费实际上是投资人（委托人）支付给管理人提供管理服务和托管银行提供托管服务的对价？也就是说服务的接受方是投资人（委托人）。
但实务中，为什么这些费用要从基金资产中直接扣掉呢？是为了便于收费？是否有监管部门规定要求这样做？
谢谢！

综漫游戏社

你好我想问一下，这个每年是指按自然年算一年，还是从你买来那一天算起的一年？

十口雨记

人家是从本金里面扣的，比如你投资收益年收入百分8，托管和管理就扣你百分5相当于，你承担风险却只能拿百分3的收益，而你亏损的时候，他还倒扣你百分5，你纯亏，他纯赚

璀璨鑫空

谢谢